风险提示
触摸屏:2013下半年供过于求，触摸屏笔记本销售远低于预期。三星供应链:S4销售不如预期。
东莞证券：关注智能终端产业链和LED
投资策略:受工作天数减少，苹果调节订单影响，台厂二月营收下滑。但是，从国内电子行业运行来看，景气明显好于去年，即将到来的季报值得期待。 终端市场淡季不淡，平台转换带动硬件升级，二季度电子行业有望在智能终端库存回补带动下进入新一轮景气循环。国家统计局数据显示，1-2月份规模以上实现 利润235亿元，比去年同期增长89%，新增利润111亿元，占全部新增利润的10.7%，拉动规模以上企业利润增长1.8个百分点。利润增长的主要原 因，一是同期基数偏低，二是平板显示器、平板电脑和移动通讯设备等电子产品生产和销售保持了相对较快的增长势头。节后市场表现已经兑现了行业景气上行预 期，短期面临一定估值压力，个股走势将有所分化，建议关注智能终端产业链和景气回暖的LED。
半导体:2月北美半导体设备BB值1.11下滑至1.10，但为连续第2个月高于1，行业景气可望呈现向上的格局。
零组件:2013年1-2月电子器件工业销售产值为1247亿元，电子元件及组件工业销售产值为1465亿元，同比分别增长16.19%和13.78%，呈现复苏态势。
面板:2月淡季效应显现，全球TFT供应商营收为65.98亿美元，同比下滑2%，环比下滑6%。考虑到春节因素，中国又是全球最大液晶电视及液晶显示器市场，下降幅度可视为正常范围内波动。
LED:照明渗透率提升带动行业回暖。从室内照明来看，国外市场启动。CREE和飞利浦分别推出取代40W和60W白炽灯的低价LED照明产品，市场反应积极，有助于加速提高LED照明渗透率，关注瑞丰光电和阳光照明。从户外照明来看，政府招标超预期。根据统计，广东省一季度的路灯及隧道灯招标已经达到7.6万盏，超过2012年全年招标总量，各地工程招标有望于二季度密集展开，关注德豪润达。
光大证券：重申投资主线——估值洼地LED产业链
板块观点
本周电子行业下跌1.7%，跑赢大盘3个百分点，触摸屏和谷歌产业链表现出色，受勤上光电媒体事件的影响，LED板块整体走势不达我们预期。美国市场上，标普指数上涨0.7%，费城半导体指数和纳斯达克指数分别跑赢大盘0.8和0.01个点。台湾科技指数上涨2.4%，跑赢大盘0.8个点。
去年12月以来，我们对行业高估值将持续的观点得到印证，很多公司估值已上涨至接近30倍，短期大幅上调盈利预测的可能性较小，我们推荐：1.基本面正好转的估值洼地LED板块，LED照明有望在下半年进入爆发性增长期：1）鼓励需求政策正密集出台；2）厂家和渠道盈利性改善，推广动力加强；3）白炽灯淘汰进入实质阶段；4）商用领域回报期缩短至两年内。近期，美国和台湾的LED相关公司出现了明显的业绩好转迹象，我们预计中国公司也将陆续好转。详见深度报告《下半年LED照明启动，龙头公司受益》。LED行业在最近有两次可能大幅上涨的行情，但都在随后遇到不巧事情而影响市场情绪：a）3月5-6日大涨，但在3月7-8日和12日遭遇创业板大跌；b）3月25日，但在当天下午遭遇媒体披露勤上光电财务问题。
投资建议
随着不良情绪的淡化，LED板块必将先迎来一波补涨行业，再迎来一波领涨行情。
