畸形销售模式 市场遭遇“李鬼”
从招股书上可以看到，在高毛利的背后其实是公司向销售人员支付的高额提成。根据其财务数据，三年间公司提供给各地销售人员(对外宣称为“服务中心”)的工资、奖金和福利费就达到了收入的27%。
简而言之，同样是卖100元的灯具，人家花了68块在成本上，2块钱在销售人员成本上；而海洋王照明却只花了30块在成本上，但却给了销售人员27元作为销售奖励！对于灯具而言，68块钱的成本和30块的成本显然差别巨大，2块钱的销售激励和27块钱的销售激励更加是天渊之别！看来海洋王照明的“销售接单能力强”，无非是建立在高价格、高提成的扭曲制度下的产物，而最终为其利润买单的，也只有那些被销售迷糊了眼睛的终端客户了。
但是在价格上，调查发现，在淘宝上同样的一支强光电筒的售价，一般品牌在100元以下，国外品牌在150-200元不等，而海洋王照明的产品却卖到近300元。
如此大的价差，是海洋王照明的灯具更高端、大气、上档次吗？海洋王照明招股书显示，海洋王照明的产品主要是工业照明设备，包括固定照明设备(工业用悬挂灯、投射灯)、移动照明设备(移动灯)以及便携照明设备(防爆探照灯、手电筒)三大类。上述业内分析人士直言，对於这几类灯具，最重要的核心零部件是光源、镇流器、电子元器件等。不过，在海洋王照明的生产流程中，上述零件均需要向外界采购。而公司所谓的“生产”也不过是将上述核心零件买回来，再套上一个外壳从而改头换面变成“高科技灯具”。该业内分析人士透露，“先前，海洋王照明曾出现过国家质检不合格的情况。”
对此，而查阅国家质检总局网站发现，身披“中国驰名商标”的海洋王照明在2010年防爆电气产品质量国家监督抽查结果中，曾被检验出产品不合格，该产品型号为BFC8120150W 220V，具体原因是内场强光防爆灯外壳耐压试验项目不合格。
对此，业内分析人士认为上述模式将不可持久。海洋王销售人员乃至总部管理人员的高报酬，都来源於其产品的高价格，而按照市场的客观规律，产品的价格一定会与价值走向趋同。客观地讲，现在海洋王所获得的业绩，都是众多销售人员扭曲推销的结果。
现在海洋王照明所打下的成就，都是众多销售人员辛苦推销的结果。公司产品向客户索取了很高的价格，但是远远没有提供与之相匹配的顾客价值，一个没有核心技术的科技企业，针对的还是有限的专业照明市场。目前海洋王照明还依然面对着“李鬼”挡道以及高昂的期间费用对利润的侵蚀，深圳海洋王能否上市值得关注。就算未来上市成功，能否走远也不得不令人堪忧？