LED产业链股市行情汇总:市场隐藏暴涨因子

OFweek半导体照明网 中字

  业内人士表示,对于洲明科技未来发展依旧抱有较强信心,理由在于我们前期重点强调的两个方面逻辑:1)行业景气层面,我们看好LED显示行业景气拐点逐渐临近及LED照明行业进入黄金成长期;2)商业模式层面,公司拥有LED显示与照明两项较为成熟业务,转型超前,模式领先,未来发展值得期待。显示领域,公司在积极研发LED小间距电视的同时逐步从单一的产品提供商向解决方案集成商转变;照明领域,公司把握住LED需求爆发前的转型先机,且积极试水基于互联网平台的民用及商用销售新模式,未来在公共、商用及民用照明领域均具有较大发展空间。

  盈利预测及投资建议:维持原有盈利预测,预计洲明科技14/15/16年EPS分别为0.60/0.83/1.10元,维持“买入”评级。证券机构认为未来洲明科技EPS存在超预期可能,继续看好未来超额收益空间。

  风险提示:传统显示业务、显示租赁业务及EMC业务的增长低于预期及回款风险。

  东方日升:下半年国内光伏安装量有望大幅上升,公司组件销售、电站建设将提速

  上半年光伏并网3.3GW,能源局近期明确指出将确保全年光伏并网13GW 以上,下半年分布式政策将更为灵活务实,大型电站也有望放松路条,下半年特别是三季度,国内电站安装量有望激增,我们预计今年公司组件销售、电站项目都有望带来惊喜。

  东方日升目前电池片与组件的配套产能约为800MW, 2013 年组件销售约400MW,今年有望继续大幅上升,目前产线满产,月产约70MW。

  主要优势:(1)海外市场口碑好,新兴市场开辟顺利(2)国内与几大电力能源公司合作关系稳固,同时组件将大量发货自有电站。

  公司目前有海外电站60MW,我们预计大部分会出售,增厚今年业绩同时回笼资金投入国内项目。国内电站计划三年开发1GW,以分布式项目为主,方式包括独资自建、合作开发、EPC 等,今年计划分布式200MW,地面电站100MW,其中杭州湾150MW 分布式示范项目部分已建成。后续浙江特别是宁波地区分布式项目确定性较高。地面电站主要在西部地区及宁波滩涂地区,我们预计未来每年规模在100MW 以上。

  东方日升提出智慧型城市能源管理概念,目前国内已有一批LED路灯示范城市,公司在LED路灯合同能源管理方面已有案例,目前后续项目开拓顺利,未来这一业务有望成为新的业绩增长点。

  我们预计公司2014 年至2016 年EPS 分别为0.38、0.60 和0.76 元,对应动态PE 分别为22、14 和11 倍。今年公司组件销售有望继续大幅上升,3 年1GW 电站计划今年将大规模启动,公司LED 路灯项目也将陆续启动。公司今年业绩有望继续大幅增长,当前动态PE来看具备投资价值。公司在A 股光伏上市公司中属于负债率较低、经营较为稳健的企业,相对风险较小,继续给予公司买入评级。

  风险提示:(1)光伏组件需求不及预期;(2)电站项目不及预期;(3)大股东减持计划。

  时捷集团:电子大幅增长,LED照明部分看好下半年

  时捷集团主要从事经销电子组件及半导体产品,上年度电子组件经销大幅增长71.3%,主要受智能手机、平板计算机、电讯、网络产品及LED 照明产品之强劲需求所带动,集团收入达100 亿港元,按年增长71%,股东应占溢利亦按年急升近90%至1.72 亿元。随着中国智能手机成功扩大于全球智能手机市场之市场占有率,而集团与多家中国领先品牌供货商如小米、TCL、魅族等有合作关系,故令集团期内智能手机分部的收入录得显著增长。

  催化剂:今年内地三大电信营运商将加大4G 投入,当中预期下半年内地手机生产商的智能终端出货量将会加快下,料集团在4G 网络和手机两方面可望受惠;另外,现时LED照明产品在全球照明市场的渗透率约为15%-20%,预期渗透率在未来几年将迅速提升,集团的LED 照明分部今年有望再次呈现大幅增长;鸿海集团在去年10 月增持集团股权,目前持股量达到23.4%,成为集团第二大股东,两间企业未来潜在业务上有进一步合作,将成为推动股价上升的催化剂。

  估值:现价相当于2014 年预测市盈率5.1 倍,较香港上市同业平均15.5 倍的估值折让超过50%,基于集团于经销电子组件及半导体产品的龙头地位,加上续受惠智能终端及LED 市场的高速增长下,有利收窄与同业的估值差距。

  技术走势:股价近日于保历加通道底部现支持,另外,14日RSI 已由低位回升,加上MACD 信号熊差”持续收窄,有利股价回升,建议趁低吸纳。

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