把脉问诊——真明丽为何亏损到不行？
一、垂直整合优势不明显 大而全反受其"累"
尽管一直以全球市场上唯一一家在同一工业园区内自行完成LED垂直整合的上市公司自居，但这一看似荣耀的头衔却并没有给真明丽带来太多实质性的经济效益。
在上游外延芯片领域，据业内知情人士透露，真明丽共有19台MOCVD机台设备，其开工率极低，所生产的芯片产品基本上靠自身内部消耗。
而中游封装领域，真明丽并没有对外销售LED器件模组，所有封装生产线基本上都是为供应下游LED应用业务服务，但去年曾传闻其封装生产线曾一度停产。因此，真明丽唯一拉动业绩攀升的引擎主要集中在下游应用领域。
但多年来，真明丽在终端市场上面临的一个愈来愈严重的困局是，其LED产品价格一直居高不下，使得它原有的市场份额逐渐被同行的低价产品所蚕食。以真明丽业务占比最高的LED装饰灯为例，因技术含量并不高，近几年来已有大量的企业对LED装饰灯进行投产，同质化、互相抄袭、低价竞争等现象日益激烈，但由于真明丽的有关产品价格下降缓慢，加之欧美债务危机影响，几年之内，其LED装饰灯业绩缩水严重。
从市值最高峰时超过150亿港元沦落至今，真明丽最大的失误在于产业链盲目垂直扩张，从上游外延芯片到中游封装，再到下游照明应用，没有哪一个环节做到最强，这种做法看似互补，实则是互相钳制。真明丽迅速衰落的真正要害在于其全产业链业务布局全而不精，缺乏具备核心竞争力的环节。
当前是以定位为核心竞争手段的时代，各个企业要有自己的精准定位，根据自己企业的资源情况确定企业未来十年的利润区，在某个细分市场做领头羊。如果定位不清晰，什么都想做，就会什么都做不好。这就要企业懂得权衡利弊，做出取舍，有所为有所不为。真明丽在与同方并购后，需要重新定位新的"自己"，两个企业达到产业上的配合，分工协作，同时切除旧有的一些"烂肉"，重新调整产业链布局，有所选择和侧重点，做专做精。
二、公司管理层"水土不服" 市场敏感度不够
真明丽和大多数台企一样，进入中国大陆后也出现了"水土不服"的情况。真明丽之所以陷入当前困局，一个最为重要的原因就是在于管理层并没有根据中国内地市场的变化来及时调整公司的产品战略和产业布局，其管理高层对国内市场的敏感度明显还不够。
前几年真明丽的业绩之所以能够迅速增长，得益于其进入LED行业比较早，初期竞争力比较小，但近年来随着各路资本的疯狂投入，新兴LED企业和传统照明转型的厂家不断涌现，使得市场竞争愈发激烈。真明丽还是按照原来的既定方针发展，业务结构也没有太大变动，这使其走上了"死胡同"。而真明丽在售后和服务方面的不重视，也使其客户流失严重。
