但累计获得超51亿元再融资的德豪润达，尽管号称已经建成八大产业基地并形成了LED全产业链布局，其募投项目却陷入“画饼”境地。
按照2013年年报，德豪润达定增募投的LED芯片、LED封装、LED照明、LED外延片等4个项目，全部未达到预计效益，并且其中3个项目去年共亏损10431.22万元。
不仅如此，德豪润达还以LED封装项目和LED外延片项目产能严重供过于求的理由，将其尚未使用的募资12163.83万元用于永久补充流动资金，LED芯片项目、LED照明项目及其他节余募资的427.79万元也全部用于永久补充流动资金。
德豪润达利用再融资补充流动资金的金额亦达到令人瞠目的地步，除了上述变更用途的募资，其发行的79120万元公司债券及今年定增募资的133730万元，皆全部用于补充流动资金，并且之前定增募资中已有30444.91万元用于补充流动资金。
而德豪润达对雷士照明控制权的争夺，亦被解读为将埋下复制获取政府补贴、增发再融资及发债等资本运作路径的做法。
但对于今后是否延续获得政府补助，德豪润达工作人员称，虽然政策性补助不可控，但科技专项、新兴产业发展等的政府补助，公司可以申请。
自身LED产业盈利乏善可陈的德豪润达，却从2012年底开始蓄谋“抢夺”渠道实力全国第一的雷士照明，通过二级市场买入和受让股权，截至今年上半年累计斥资215637.14万港元获得后者27.03%的控制权。
如今陷入利益相关方争端和舆论漩涡的雷士照明，也为德豪润达带来了账面收益，今年上半年和2013年，德豪润达此项股权投资的损益分别为1796.34万元与4725.66万元，与源源不断的高额政府补助一道粉饰了德豪润达主业“窟窿”。
乾照光电定增募8亿
乾照光电9月4日发布定增预案。公司拟向包括股东王维勇在内的不超过5家特定对象非公开发行不超过6074.41万股，募集资金总额不超过8亿元，用于LED蓝绿光外延芯片产业化建设项目。其中王维勇认购8000万元，认购股份比例不低于10%。公司股票于今日复牌。
乾照光电称，募投项目LED蓝绿光外延芯片产业化建设项目位于厦门火炬高新区（翔安）产业区，项目建设总投资13.43亿元，其中固定资产投资11.28亿元、无形资产563万元、铺底流动资金2.09亿元。项目主要设备设施1091台（套），以及国家、地方及行业要求的消防、环保、安全、节能等设施。
视点：2014开篇以来，有关LED行业的利好消息就不断，市场甚至传言 LED已经接棒TMT成机构新宠；而市场上最近的频繁的以亿元为单位的扩产及收购的动作，也从侧面证实了LED市场的火爆程度。不过从目前的LED市场今年的最终表现小编堪忧呀，这样下去产能过剩不会重现吗？LED还是干实业吗？不会沦为资本的“玩偶”吗？
